भारत पर बुधवार (27 अगस्त 2025) से अमेरिका को किए जाने वाले निर्यात पर 50% टैरिफ लगा हुआ है, जिसका असर कपड़ा और सीफूड जैसे प्रमुख सेक्टर पर पड़ रहा है। हालांकि, ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में अमेरिका टैरिफ को घटाकर 25% कर देगा। नोमुरा ने अपनी लेटेस्ट रिपोर्ट में कहा, “हमारा बेस यह मानता है कि पारस्परिक टैरिफ वित्त वर्ष 26 तक 25% पर बने रहेंगे, लेकिन नवंबर के बाद 25% का जुर्माना हटा लिया जाएगा।”

राहत वाली भविष्यवाणी के बावजूद, नोमुरा ने कमजोर निर्यात, नौकरियों में कमी और निजी निवेश में मंदी का हवाला देते हुए वित्त वर्ष 26 के लिए अपने GDP अनुमान को 6.2% से घटाकर 6% कर दिया है। इसके अलावा, उसे अक्टूबर और दिसंबर में RBI द्वारा 25 बेसिस प्वाइंट्स की दो और ब्याज दरों में कटौती की भी उम्मीद है।

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नवंबर के बाद जुर्माना हटाने की उम्मीद

अमेरिका द्वारा अमेरिका को निर्यात करने वाले सभी देशों पर 25% पारस्परिक शुल्क लगाने की घोषणा के बाद, उसने 6 अगस्त को भारत पर, दोनों देशों के बीच व्यापार समझौते के बाद, रूस से तेल खरीदना जारी रखने पर 25% का अतिरिक्त शुल्क लगा दिया। इससे भारत की कुल टैरिफ दर 50% हो गई।

नोमुरा ने कहा रूस से संबंधित जुर्माना 3 महीने तक लागू रहेगा और नवंबर के बाद कुछ समझौता होने पर इसे हटा दिए जाने की उम्मीद है। हालाकि, 25 प्रतिशत पारस्परिक शुल्क जारी रहेगा, क्योंकि भारत अपने रुख पर अड़ा हुआ है और कृषि पर अमेरिकी मांगों पर सहमत नहीं हुआ है।

नोमुरा ने कहा, “हमें उम्मीद है कि 25% पारस्परिक शुल्क दर वित्त वर्ष 2026 (मार्च 2026 को समाप्त होने वाला वर्ष) तक लागू रहेगी, जो उसके एशियाई प्रतिस्पर्धियों से अधिक है, जिनकी दरें 19-20% हैं।”

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अक्टूबर और दिसंबर में RBI द्वारा 25 बेसिस प्वाइंट्स की दो और ब्याज दरों में कटौती की भी उम्मीद

महंगाई टारगेट से नीचे चल रही है और ग्रोथ रिस्क बढ़ रहे हैं, नोमुरा को उम्मीद है कि आरबीआई मौद्रिक समर्थन के साथ आगे आएगा। आरबीआई अक्टूबर और दिसंबर में नीतिगत दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करेगा, जिससे 2025 के अंत तक रेपो दर 5% हो जाएगी।

आगे कहा गया है कि आरबीआई का मौजूदा 6.5% विकास दर का अनुमान टैरिफ प्रभाव को पूरी तरह से शामिल नहीं करता है, जिससे मौद्रिक ढील की गुंजाइश बनी हुई है।

जीएसटी युक्तिकरण करेगा महंगाई को कम

नोमुरा ने वित्त वर्ष 26 के लिए अपने महंगाई पूर्वानुमान को 2.7% पर बरकरार रखा है, यह कहते हुए कि कमजोर मांग और जीएसटी में बदलाव कीमतों को कम कर सकते हैं। निर्यात में गिरावट के कारण व्यापार पर दबाव पड़ने के कारण चालू खाता घाटा पहले के 0.8% से थोड़ा बढ़कर GDP का 1% होने का अनुमान है।

हाल ही में सरकार ने केवल दो स्लैब के साथ जीएसटी संरचना को सरल बनाने की घोषणा की है, इसलिए नोमुरा ने कहा कि जीएसटी सुधार सकारात्मक बने हुए हैं और नौकरियों और आय की संभावनाओं से उपभोग को बढ़ावा मिल रहा है।

विदेशी वस्तुओं पर ‘व्यापार प्रतिबंध’ जैसी मार पड़ सकती है: नोमुरा

नोमुरा ने कहा कि 50% टैरिफ लागू होने के साथ अमेरिका को भारत के लगभग 60% निर्यात पर अब भारी शुल्क लगेगा, जिससे देश की प्रभावी दर 33.6% हो जाएगी। कुछ सेक्टरों को छूट दी गई है, जिसमें फार्मास्यूटिकल्स, सेमीकंडक्टर, इलेक्ट्रॉनिक्स, सर्राफा और ऊर्जा शामिल है, जबकि स्टील, एल्युमीनियम, तांबा, ऑटो और ऑटो पार्ट्स पर 25-50% शुल्क लगेगा।

वित्त वर्ष 2025 में 86.5 अरब डॉलर (निर्यात का लगभग 20% और GDP का 2.2%) के साथ भारत का सबसे बड़ा निर्यात बाजार अमेरिका, कपड़ा, रत्न एवं आभूषण, समुद्री भोजन और घरेलू सामान जैसे प्रमुख क्षेत्रों को सबसे अधिक नुकसान पहुंचा सकता है, नोमुरा ने “व्यापार प्रतिबंध” जैसे प्रभाव की चेतावनी दी है। इसका असर MSME पर भारी पड़ने की उम्मीद है, जिससे 2.1 करोड़ से अधिक नौकरियां खतरे में पड़ सकती हैं।

सरकार की त्रि-आयामी रणनीति

अमेरिकी टैरिफ के भारी प्रभाव से अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए, सरकार राजकोषीय सहायता, संरचनात्मक सुधारों और व्यापार विविधीकरण को मिलाकर एक व्यापक रणनीति तैयार कर रही है।